从2018年、2019年营收、净利润的高速增长，到2020年上市后经历疫情，再到2021年净利润首次涌现下滑，良品铺子正在从线下为主逐步转型线上。
2021年疫情好转的情形下，良品铺子直营门店新开247家，加盟门店新开444家，合计691家，加盟门店占比64%。
遭大股东“清仓式”减持，高瓴系套现近7亿。
上市第二年，良品铺子营收规复两位数增长，净利润却首次涌现下滑。
3月21日晚间，良品铺子发布古迹公告：2021年，良品铺子营收达93.24亿元，较上一年同期的78.94亿元，增长了18.11%。
净利润上良品铺子不增反降。2021年，良品铺子净利润为2.82亿元，同比下滑18.06%，扣非后归母净利润为2.06亿元，较上一年下滑25.15%。
个中，第四季度亏损超3000万元，同比下滑142%。
拓展新兴线上渠道成为净利润下滑的紧张缘故原由。从2018年、2019年营收、净利润的高速增长，到2020年上市后经历疫情，再到2021年净利润首次涌现下滑，良品铺子正在从线下为主逐步转型线上。
转型也表示在大幅增长的匆匆销用度上。2021年其匆匆销用度约为8.3亿元，占到发卖用度的一半旁边，同比增长34%。
良品铺子在财报中表示，2021 年，公司一步拓展传统平台电商市场份额、加大布局社交（直播）电商等新兴流量渠道，加大营销推广用度投放，同时受线上渠道占比提升等成分影响，导致公司净利润比拟同期低落。
营收增速规复至疫情出息度 净利润首次下滑18%
2021年是良品铺子上市的第二年。
财报显示，2021年良品铺子营收达93.24亿元，较上年同期增长18.11%，已规复至疫情前的两位数增长幅度。
公开数据显示，2020年2月上市以来即遭遇疫情，良品铺子当年营收为78.94亿元，同比增长仅为2.32%；2019年营收为77.15亿元，同比增长超过20%。
其净利润在上市以来首次涌现下滑。2021年，良品铺子的净利润为2.82亿元，同比减少了18.06%。
而在疫情之下的2020年，良品铺子净利润为3.44亿元，较2019年还有轻微增长。2019年，其净利润达3.40亿元，同比增幅高达42.68%。
扣除非经营性损益后，良品铺子2021年利润为2.06亿元，同比减少25.15%，2020年时的该项数据为2.75亿元。
以2.06亿元的扣非净利润来看，良品铺子已回落至上市前2018年的水平，彼时其扣非净利润为2.08亿元，同比增长高达84.07%。
2021年是良品铺子转型的一年。
对付净利润未随收入增长同向上升，良品铺子在财报中表示紧张缘故原由是线上渠道的扩充。
良品铺子提到，2021 年，公司面对线上经营环境变革、部分原材料价格上涨以及多点散发疫情的持续影响等情形，进一步拓展传统平台电商市场份额、加大布局社交（直播）电商、社区电商等新兴流量渠道，加大营销推广用度投放。
从高速增长到净利润下滑 良品铺子转型线上
财报显示，2021年良品铺子线上收入为48.6亿元，占比为53.13%，较同期增长 21.42%；线下收入为42.8亿元，占比为 46.87%，较同期增长 16.31%。
比较2020年，2021年良品铺子线上收入占比已大幅超过线下收入。
搜狐财经盘点创造，2019年时，良品铺子线上收入为36.9亿元，占比48.58%，略低于线下51.42%的占比；2020年时线上线下基本持平，线上收入达40亿元，占比50.68%。
从线上增速来看，2019年时其线上增速高达28.31%，2020年低落至8.35%，2021年明显提升至21.42%。
线上增速提升，虽为良品铺子带来了收入增长，毛利率却远不及2019年。
财报显示，2021年其线上毛利率为23.48%，低于2019年的29.11%以及2020年的29.99%。
新兴流量渠道的营销推广用度投放阐明了这一变革。2021年良品铺子发卖用度达16.72亿元，同比增长了29.83%。
个中匆匆销用度约为8.3亿元，占到发卖用度的一半旁边，同比增长34%。
比拟2019年，同样是线上高速增长，良品铺子当期发卖用度为15.81亿元，低于2021年的投放。
个中，2019年匆匆销用度为6.3亿元，占比40%。
良品铺子表示，由于公司通过加大精准推广的用度促进曝光引流，以带动发卖增长，而个中社交电商业务规模的增加，也使匆匆销用度投入增加。
良品铺子第四季度的数据也印证了上陈说明。第四季度的主要匆匆销节日“双十一”、“双十二”为其带来了发卖额的增长，但良品铺子也表示，第四季度的利润等的下滑也受到了线上渠道占比提升等成分影响。
第四季度单季，良品铺子的营收为27.55亿元为年内单季最高，但净利润涌现3371万元的亏损，毛利率环比低落4.6个百分点至20.25%，两项数据与年内其他季度比较均涌现短期下滑。
上述内容一定程度也解释线上平台大匆匆、价格战等对产品利润空间的挤压。
2021年扩店691家 加盟店占比六成
线下拓店是良品铺子提升毛利率、破解目前“增收不增利”的主要手段。
财报显示，2021年，良品铺子线下门店数量为 2974 家，较2020年的2701家新增了273家。
只管线上收入占比不断提升，良品铺子并未放弃线下。
2020年良品铺子仍扩店638家，个中75%以上都是加盟门店。
2021年疫情好转的情形下，良品铺子直营门店新开247家，加盟门店新开444家，合计691家，加盟门店占比64%。
对付线下渠道的进一步布局，依旧是良品铺子的计策重点。
良品铺子在财报中提到，根据Frost&Sullivan数据及测算，因线下发卖渠道更符合传统消费习气，2020年休闲食品线下渠道发卖规模超过10600亿元，占比82%，高于线上发卖占比。
此前的1月29日，良品铺子曾公告称，公司拟将此前用于全渠道营销网络培植项目、食品研发中央与检测中央改造升级项目的召募资金用场，变更为直营门店扩建项目、研发中央培植项目。
在这次财报中，良品铺子也表示线下门店将进一步全国化布局，以门店为中央辐射周边延展经营半径。
线上毛利率下滑、线下面临疫情，疫情导致原材料本钱上升，良品铺子的发展仍面临诸多不愿定性。
2021年，良品铺子的业务总本钱为90.43亿元，较2020年的74.95亿元，增长了20.65%，乃至超过了其2021年总营收的增速。
个中，业务总本钱中最高的一项为业务本钱，达到了68.26亿元，占到总本钱的75%，对此，良品铺子阐明称，业务本钱的大幅增长，紧张是由于发卖规模的扩大，带来采购本钱的增加。
良品铺子在财报中提到，多点散发的聚拢性疫情对休闲食品 家当链上游的原材料价格、供应链工厂的生产经营、发卖渠道的经营状况，以及终端用户对休闲 食品的需求等各个环节都产生一定影响。持续存在的疫情在未来对家当链各个 环节的影响仍不愿定，公司经营古迹可能存在颠簸的风险。
遭大股东“清仓式”减持 高瓴系套现近7亿
良品铺子古迹的不理想，也影响其在成本市场的表现。
自2020年7月15日创下86.98元最高点后，良品铺子股价便持续震荡下行。3月22日，良品铺子股价报收30.3元每股，较最高点跌幅超65%，总市值为121.5亿元，跌去了超220亿元。
而在良品铺子股价跌跌不休的背后，其大股东也在不断减持。
今年1月，良品铺子曾公告过一次大股东高瓴系的减持股份进展公告，也是解禁后高瓴的第二次减持。
公告显示，减持大股东（珠海高瓴、喷鼻香港高瓴、宁波高瓴）这次减持操持前，合计持有公司股份约3602.38万股，占公司总股本的8.98%。
截至1月17日，减持操持过半，公司大股东高瓴系已通过大宗交易办法，累计减持公司股份591.18万股，占公司总股本的1.47%，减持总金额共计约2.39亿元。
该次减持后，高瓴系合计持有公司股份3011.2万股，占公司总股本的7.51%，而本次减持操持的截止日期为2022年4月7日，至今仍未结束。
在良品铺子上市满一周年时，也便是一年前，高瓴系还手握良品铺子约4680.03万股股份，持股比例为11.67%，在之后进行的首次减持中，高瓴便套现4.56亿元，两次减持至今套现约6.95亿元。
除高瓴系外，2021年全国社保基金和挪威中心银行也近乎清仓式减持良品铺子。
在2021年财报最新的前十大流利股东名单中，挪威中心银行已不见踪影，而在2020年的年报中，挪威中心银行位列前十大流利股东首位，占流利股本比例4.58%。
全国社保基金由2020年前十大流利股东的第二位，持股2.44%，降至第八位，占流利股本比例为1.88%。
而多支明星基金也在2021年对良品铺子进行了减仓。“兴全趋势投资稠浊型证券投资基金”比上期减少194.95万股，“兴全合润稠浊型证券投资基金”比上期减少了14.34万股。
但前十大流利股东名单中也有新面孔的涌现。财报显示，由张萍、李晓星管理的银华心享一年持有期稠浊首次涌如今名单中，持有108.98万股。
